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Der Preiscrash beim Öl hat für einem Ausverkauf an der russischen Börse gesorgt. Der Moskauer Aktienindex RTS fiel am Freitag um fast vier Prozent auf den tiefsten Stand seit fast fünfeinhalb Jahren. Auch die russische Währung geriet ins Trudeln. Der Rubel verlor in der Spitze fast drei Prozent zu Dollar und Euro. Erstmals mussten fast 50 Rubel für einen Dollar bezahlt werden. Ein Euro kostete in der Spitze mehr als 62 Rubel, so viel wie noch nie. An den Anleihemärkten schossen die Renditen für russische Staatstitel auf 10,6 Prozent, den höchsten Stand seit der großen Finanzkrise 2008. Russland ist einer der großen Leidtragenden der Opec-Entscheidung vom Donnerstag. Das Ölkartell, dem Russland selbst nicht angehört, hatte auf der Halbjahressitzung in Wien beschlossen, nichts gegen den rasanten Ölpreis-Verfall zu unternehmen. Der Ölpreis war daraufhin um acht Prozent eingebrochen. Seit Juni hat sich die Notierung für den Energieträger um mehr als ein Drittel verbilligt.
Schaden von 100 Milliarden Dollar
Der Kreml hatte im Vorfeld des Opec-Treffens eine Abordnung nach Wien geschickt, um die Delegierten für eine Drosselung der Fördermenge zu gewinnen. Doch insbesondere Saudi-Arabien hatte sich gegen schärfere Quoten ausgesprochen und sich durchgesetzt, zum Schaden von Russland. Moskau ist in hohem Maße vom Ölpreis abhängig, umso mehr, als die westlichen Sanktionen den Zufluss von Devisen begrenzen. Rund drei Viertel der russischen Exporte hängen direkt oder indirekt am Ölpreis. Weitere zehn Prozent der Ausfuhren stammen aus anderen Rohstoffverkäufen wie Metallen und Mineralien, wo die Preissituation ebenfalls prekär ist.
Russland droht Abstufung auf Schrott-Status
Jeder Rückgang des Ölpreises um zehn Dollar kostet Russland rund 30 Milliarden Dollar. Zuletzt hatte das Finanzministerium bereits einen Schaden von 100 Milliarden Dollar eingeräumt. Nach dem neuerlichen Preissturz dürften die jährlichen Mindereinnahmen nun 120 Milliarden Dollar betragen. Das wiegt schwer, denn Russlands Haushalt speist sich zu rund 50 Prozent aus Öl- und Gaseinnahmen. Der nächste harte Schlag droht von den Ratingagenturen, die darüber entscheiden, ob sich die Kapitalflucht noch einmal beschleunigt. Für ihre Bonitätsanalysen haben die Bonitätsprüfer Ölpreisannahmen eingebaut, die von der Realität überholt worden sind. Vor allem die größte Ratingagentur S&P könnte gefährlich für den Kreml gefährlich werden. Hier steht Russland nur noch eine Stufe über dem so genannten Schrottniveau, bei einem unterstellten Ölpreis von 90 Dollar. S&P könnte den Daumen senken, zumal der Ausblick der Ratingnote ohnehin schon auf negativ steht.
Abstieg in die Rezession so gut wie sicher
"Öl ist der wichtigste geopolitische Rohstoff, der die Welt in Aufsteiger und Absteiger sauber aufteilt", sagt Reva Bhalla, Stratege beim Informationsdienst Stratfor. Nach dem Ölpreisrutsch scheint das Schicksal für die russische Wirtschaft besiegelt. Das Land dürfte bereits im kommenden Jahr in die Rezession rutschen, zum ersten Mal seit 2009. Nach einer Umfrage des Finanzdienstes Bloomberg ist die Wahrscheinlichkeit für einen ökonomischen Absturz im kommenden Jahr so hoch wie noch nie. Sollte der Ölpreis auf 60 Dollar fallen, würde dies die Finanzstabilität des Landes gefährden. "Die Mischung aus Kapitalflucht, Inflation, hohen Zinsen, einer steigenden Zahl von Unternehmensinsolvenzen und Finanzmarktturbulenzen wird in einer Rezession kulminieren", sagt Fabian Hungerland von der Berenberg Bank, einer der Umfrageteilnehmer. "In diesem Jahr wird das Land die Rezession noch abwenden können, aber sie wird ganz sicher kommen."
Erinnerung an das Ende des Sowjetreichs
Die Situation erinnert viele Beobachter an die 1980er- und 1990er-Jahre. Im Jahr 1985 weitete Saudi-Arabien seine Tagesproduktion von drei auf acht Millionen Barrel aus. Daraufhin fiel der Preis für ein Fass von 30 bis auf unter zehn Dollar. Der sowjetischen Planwirtschaft, die mit Preisen von 20 bis 30 Dollar zu leben gelernt hatte, versetzte das möglicherweise den finalen Stoß. 1998 schlitterte Russland in den Staatsbankrott, nachdem sich der Rohölpreis halbiert hatte.
"Die Kombination aus Sanktionen und fallendem Ölpreis versetzt Russlands Wirtschaft in einen schleichenden Niedergang, wie ihn das Land bereits aus den späten Jahren der Breschnew-Ära heimsuchte", meint Neil Shearing, Ökonom beim Analysehaus Capital Economics. Entsprechend nervös sind auch jetzt die Märkte. Obwohl die Schulden Moskaus im globalen Vergleich relativ gering sind, verlangen Investoren deutlich höhere Renditen, um Russland Geld zu leihen. "Der niedrige Ölpreis, das schwache Wachstum, die Sanktionen und die geopolitische Unsicherheit werden zur Bedrohung für den Staatshaushalt", sagt Ivan Tchakarov, Stratege bei der Citi in Moskau. "Was den meisten gar nicht so bewusst ist, sind die Haushaltsrisiken aus den Budgets der einzelnen Regionen." Bereits in den vergangenen Jahren habe sich die Situation verschlechtert.
Devisenreserven schwinden
Und auch die Devisenreserven schmelzen dahin. Der Staatsschatz inklusive Gold ist auf 420 Milliarden Dollar gefallen, den niedrigsten Stand seit Oktober 2009. Allerdings dürfte die tatsächliche Situation dramatischer sein. Da viele russische Konzerne keine Devisen mehr für ihre Kredite bekommen, haben sie den Kreml und damit die Devisenreserven angepumpt, so dass einige Beobachter den wahren Stand der verfügbaren Reserven auf nur noch gut 200 Milliarden Dollar beziffern. Die Kreditmärkte schlagen Alarm. Die Händler taxieren das Risiko eines Staatsbankrotts in den kommenden fünf Jahren auf fast 19 Prozent.